暗号通貨ETFとは？

暗号通貨ETFは、理論的には他のETFと同じように機能します。ほとんどのETFはインデックスや資産のバスケットを追跡しますが、暗号通貨ETFは1つまたは複数のデジタルトークンを追跡します。他のETFと同様に、デジタルトークンETFは取引所で普通の株式のように取引され、投資家が売買することで一日中価格が変動することになります。

キーステートメント

  • ETFは、主流の投資家が暗号通貨市場に参入するのを阻む多くの障壁を解決する手段となる可能性があります。
  • 暗号通貨ETFは、単一の暗号通貨または異なるデジタルトークンや通貨のバスケットを追跡することができます。
  • 暗号通貨ETFはすでに多くの国で取引されていますが、これまでのところ、米国の規制当局は、取引所でこのような商品を提供しようとする複数の試みを拒否しています。
  • 投資家自身がデジタル資産を管理することなく、暗号通貨へのエクスポージャーを可能にするいくつかの選択肢が市場にありますが、これらの選択肢は多くの点で伝統的なETFよりも劣っています。
  • ブロックチェーン・ファンドは、暗号通貨市場と密接な関係にある企業への投資を可能にすることで、同市場への間接的な投資を可能にしています。

暗号通貨ETFの仕組み

暗号通貨ETFが適切に機能するためには、ファンドを運用する組織が、追跡する原資産を所有する必要があります。言い換えれば、ETFはそれに見合った数のデジタルトークンを所有する必要があります。このトークンの所有権は株式として表され、ETFの投資家はこの株式を購入することで間接的にトークンを所有することになります。ETFの投資家は、原資産のアップサイド・ポテンシャルへのエクスポージャーを得ることになります。

暗号通貨ETFとBitcoin Investment Trustの比較

2019年11月現在、米国で公開取引されている暗号通貨ETFはありません。最も近いのは、Bitcoin Investment Trust（GBTC）と呼ばれるファンドです。この信託は、投資家に代わってビットコインを所有し、投資家が信託の株式を取引できるようにするなど、多くの点でETFのように機能します。

しかし、このファンドのスポンサーであるグレースケール・インベストメント・トラストは、ファンドの資産の2％を年間管理料として徴収しており、これは他のETFよりもかなり高い価格帯です。さらに、この種の最初の信託として、GBTCはビットコインの価値の変化に対して奇妙な価格変動を経験しています。GBTCはビットコインの価格と相関性があると期待されていますが、これまでのところ必ずしもそうではありません。全体的に見て、高い経費率と高額な最低投資額のため、GBTCは今のところ主流の投資家にはアクセスできません。

デジタル通貨のETFに参加しようとする米国の投資家の選択肢は限られています。アクセスできるのであれば、海外のETFに投資するのも一つの方法です。また、GBTCに投資するための厳しい条件を満たしていれば、その可能性もあります。しかし当面は、これらの投資家は関連するETF群であるブロックチェーンETFに目を向けるのが最善かもしれません。

ブロックチェーン技術は、暗号通貨の分野を支え、デジタルトークンと密接な関係があります。ブロックチェーン関連企業に焦点を当てたETFが増えています。これらには、暗号通貨業界と密接な関係にあるコンピュータプロセッサの開発者やメーカーが含まれることがあります。Amplify Transformational Data Sharing ETF（BLOK）やReality Shares Nasdaq NextGen Economy ETF（BLCN）などのETFは、投資家がブロックチェーン空間に焦点を当てた企業にアクセスすることを可能にします。これらのETFの多くは、すでに絶大な成功を収めています。

暗号通貨ETFのメリット

最も成功している暗号通貨の中には、突拍子もない利益を上げているものがあります。しかし、この業界はまだ不確実性に包まれており、激しいボラティリティに悩まされています。このような理由から、多くの投資家はETFのような手段を使って暗号通貨の分野に参加することを希望しています。

通貨ETFは、投資家がトークンがもたらす機会を利用しながら、管理とセキュリティを専門家に任せることができます。暗号通貨やデジタル・トークンの取引所は、いまだに泥棒や詐欺師の標的になっていることを考えると、投資家がこのような特別な予防措置を取りたいと思うのも理解できます。

暗号通貨ETFには、純粋な暗号通貨投資とは異なる多くのメリットがあります。まず、前述したように、デジタルウォレットや取引所はハッキングや窃盗の影響を受けやすい。デジタルトークンを保有する投資家は、自分の資産がほとんど、あるいは何の救済手段もなく消えてしまうというリスクを負っています。しかし、デジタル通貨ETFの投資家には、ETFをサポートするカストディアン銀行のセキュリティが加わっています。

暗号通貨ETFのもう一つの利点は、複数のデジタルトークンを一度に追跡できることです。暗号通貨の世界は非常に細分化されており、例えば20種類のトークンのバスケットを保有しようとする投資家は、さまざまな暗号取引所で複数のウォレットやアカウントを所有・運用しなければならない場合があります。