金とビットコインのどちらを買うべきか？
長年の強気相場の後、この可能性を懸念した投資家は、突然、より安定した安全な場所に投資をシフトする方法を探し始めるかもしれません。
伝統的な方法は、株式の変動を金でヘッジすることです。しかし、この伝統的なセーフヘブンに新たな選択肢が加わってきました。2009年に登場したビットコインは、デジタル通貨の新しい時代を切り開きました。代表的な暗号通貨であるビットコインは、通貨としての性質を持ちながらも、有効な手段となりうるユニークな特徴を備えています。しかし、市場が混乱しているときにビットコインが安全な場所として適しているかどうかは、最終的には個人投資家が判断することになります。
以下では、安全資産としての金とビットコインを比較します。
金を手に入れる
金が安全な資産である理由はいくつかあります。宝飾品や電子機器などの消費財の材料として価値があること、そして希少性があることです。需要があっても、供給量が圧倒的に少ないのです。ゴールドは、企業が新株を発行したり、連邦銀行がお金を印刷したりするようには製造できない。地面から掘り出して加工しなければならない。
そのため、金は通貨やS&P500などの株価指数といった資産との相関性がほとんどない。1971年にニクソン大統領がアメリカの通貨と金の結びつきを断ち切るまでは、金はドルと結びついていた。それ以来、株式市場の変動に巻き込まれたくない人たちは、金に投資するようになりました。貴金属は、株式市場の調整、つまり10％以上の下落があったときに、その打撃を和らげたり、あるいは利益を得たりするのに役立ちます。
株式市場の調整局面では、必ずしも上昇しなくても、他の資産が下落する中で静止している資産は、ヘッジとして非常に有効であるため、金は通常よく機能します。また、株をやめて金に投資する人が増えれば、それに伴って金の価格も上昇します。
ビットコインの登場
ビットコインは、ブロックチェーンを利用した暗号通貨で、金と共通する性質を持っています。実際、ビットコインは他のすべての資産、特に株式との関係が弱いことから、過去に多くの人が「デジタルゴールド」と呼んでいました。市場参加者は、2017年に1ビットコインの価格が1トロイオンスの金の価格を初めて上回ったことを覚えているかもしれません。この暗号通貨への投資を検討してみませんか？
金と同様に、ビットコインの量は限られています。ビットコインの生みの親であるサトシ・ナカモトは、総供給量を2,100万トークンに制限しました。ビットコインは、中央銀行や連邦政府が発行していないという点でも金と同じです。ビットコインは分散型暗号通貨であり、「マイナー」と呼ばれる個人や集団の計算能力によって生成されます。マイナーは、ビットコインネットワーク上で行われた取引を検証するために活動し、その時間、計算能力、努力に応じてビットコインが報酬として支払われます。ビットコインのプロトコルでは、市場が混乱しないように、この報酬を定期的に半減させることが定められており、最終的にビットコインが発行されるのは2140年頃になると言われています。
両者の比較
金は何百年もの間、安全資産の分野を支配してきました。一方、ビットコインは10年以上前に登場し、ここ数年で広く認知されるようになりました。以下では、この2つの投資方法を比較してみましょう。
透明性・安全性・合法性
金は、取引、計量、追跡のための確立されたシステムが原始的です。金を盗んだり、偽物の金を渡したり、その他の方法で金を不正に利用することは非常に困難です。ビットコインも、暗号化された分散型システムと複雑なアルゴリズムにより、不正行為は困難ですが、その安全性を確保するためのインフラはまだ整備されていません。ビットコインのトレーダーが警戒しなければならない理由は、Mt.Goxの災害が良い例です。この破壊的な出来事では、人気のある取引所がオフラインになり、約4億6000万ドル相当のユーザーのビットコインが行方不明になりました。何年も経った今でも、Mt.Gox事件の法的影響は解決されていません。法的には、ビットコインを効率的に追跡することが難しいため、このような行為に対する影響はほとんどありません。
希少性
金もビットコインも希少な資源です。ビットコインの採掘報酬が半分になると、2140年までに2100万ビットコインがすべて流通しなくなります。ビットコインが2100万枚しか存在しないことはわかっていますが、世界中の金がいつ地球上から採掘されるかはわかりません。また、小惑星から金を採掘することができるという憶測もあり、将来的にそれを実現しようとしている企業もあるようです。
ベースラインの価値
金は歴史的に、宝飾品のような高級品から、歯科、電子機器などの特殊用途まで、さまざまな用途に使われてきました。ブロックチェーン技術への新たな注目の先駆けとなっただけでなく、ビットコイン自体にも非常に大きなベースライン価値があります。世界には、銀行のインフラやクレジットなどの伝統的な金融手段を利用できない人々が何十億人もいます。ビットコインがあれば、これらの人々はほぼ無料で世界中に価値を送ることができます。伝統的な銀行にアクセスできない人々のための銀行手段としてのビットコインの真の可能性は、おそらくまだ完全には開発されていません。
流動性
金もビットコインも、不換紙幣との交換が可能な非常に流動的な市場を持っています。
ボラティリティ
安全な資産としてビットコインに注目している投資家にとっての大きな懸念は、そのボラティリティです。その証拠に、過去2年間のビットコインの価格推移を見てみるといいでしょう。2018年の初め頃、ビットコインは最高値では1コインあたり約2万ドルの価格に達しました。その約1年後、1ビットコインの価格は4,000ドル前後で推移しました。その後、その損失の一部を回復していますが、一時期の最高値の価格帯には程遠い状態です。
全体的なボラティリティに加えて、ビットコインは歴史的に市場の気まぐれやニュースに左右されることが証明されています。特に、2017年末頃、暗号通貨ブームで多くのデジタル通貨が記録的な高値をつけたように、デジタル通貨圏のニュースが投資家の素早い判断を促し、ビットコインの価格を一気に上昇または下降させることがあります。このようなボラティリティは、前述の理由から金には内在しておらず、おそらくより安全な資産と言えるでしょう。
近年、ビットコインよりも安定した運用を目指した代替暗号通貨が数多く登場しています。例えば、テザーは、いわゆるステーブルコインの一つです。テザーは、1970年代以前の金と同じように、米ドルと連動しています。ビットコインよりもボラティリティ（変動性）の低い通貨を探している投資家は、デジタル通貨の中でも別の場所に安全な場所を探した方がいいかもしれません。